富拓外汇平台：黄金交易提醒：单周暴涨逾5%突破4600，逾7成分析师看涨后市，本周关注杰克逊霍尔年会

刚刚过去的一周，全球黄金市场经历了一场堪称惊人的行情。现货黄金在短短五个交易日内大涨逾5%，连续突破4400美元、4500美元和4600美元三大整数关口，最终收于4604.53美元/盎司，盘中一度触及4632.10美元——这是自5月15日以来的最高水平。黄金此轮上涨最直接的催化剂来自技术面。上周三，金价单日暴涨4.35%，创下自2月初以来的最大单日涨幅。这波拉升让黄金一举突破了备受瞩目的100日移动平均线4380附近，并一度涨至200日均线上方——该均线目前位于约4515美元附近。对于技术交易者而言，200日均线是判断长期趋势的核心分水岭。一旦有效突破，往往意味着市场情绪从犹豫转向确信，触发程序化交易与趋势跟踪资金的集中涌入。目前，黄金已站上所有关键移动均线之上——从短期到长期均线全面呈现多头排列格局。道明证券全球大宗商品策略主管BartMelek直言：“技术因素是一个重要原因……如果这种势头持续，下一目标将是4700美元。”高盛也在报告中指出，随着市场对全球宏观政策对冲工具需求的重燃，黄金看涨黄金本轮上涨的最大幕后推手，是美国财政部长贝森特的一项决策。上周三，美国财政部宣布将10年至30年期长期国债的回购规模至少扩大一倍——从每次操作20亿美元提升至至少40亿美元。这一举措旨在压制持续飙升的长期国债收益率——当时30年期美债收益率已触及2007年以来的最高水平。然而，市场给出的反应却完全出乎财政部意料。回购计划公布后，长期国债收益率短暂回落，但随后迅速反弹。更严重的是，美元指数应声下跌，一度跌至5月中旬以来的最低水平，最终收于98.84附近。美元兑如果说美元走弱是黄金上涨的“助推器”，那么中东地缘政治风险则是点燃市场的“导火索”。霍尔木兹海峡的局势持续紧绷。伊朗议会委员会已批准一项法律提案，允许伊朗向获准通过海峡的船只收取费用，涵盖海事服务、环境服务、燃料供应、保险及安全等相关项目。目前，这条全球最重要的能源通道的商业航运已大幅下降——战前每日通行超130艘货轮，如今仅有个位数通过。美国财政部长贝森特则宣布对伊朗实施新一轮“史上最严厉”的经济制裁。伊朗外长阿拉格齐强硬回应称，美方的举动暴露出“绝望”，新一轮制裁同样“注定失败”。巴基斯坦陆军参谋长已赴德黑兰斡旋，而特朗普则在观望局势“事态发展”。这种“不战不和”的僵局正在推高全球能源价格。布伦特在黄金突破4600美元之后，市场情绪发生了质的转变。最新的KitcoNews黄金调查显示，在参与调查的11位华尔街分析师中，8位（73%）预计金价将继续上涨，其余3位认为将盘整涨幅——无人预测价格下跌。主街散户投资者同样热情高涨，在211位投票者中，164位（78%）预计金价进一步上涨。这种“一边倒”的看涨情绪，与今年夏天黄金整固期的犹豫形成了鲜明对比。KevinGrady坦言：“整个夏天我都不看涨……但我们现在开始看到未平仓合约有所增加，新的多头正在进入市场。”AdrianDay资产管理公司总裁AdrianDay的评论最具代表性：“美国财政部长贝森特决定增加长期债券回购的短期影响会消退，但这次‘扭转操作’暴露出的根本问题不会消失。贝森特决定以牺牲美元为代价试图拯救债券市场，这对黄金是利好。”五、前方的考验：杰克逊霍尔年会、PCE与英伟达财报黄金站在4600美元之上，但前方并非坦途。本周，市场将迎来双重考验。美联储主席沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲——这是沃什自5月上任以来的首次亮相。道明证券在报告中警告：“美元风险略偏向下行。任何有关抗通胀公信力的鹰派澄清，可能只能给美元带来有限支撑。反之，如果未能回应抗通胀公信力问题，则可能给美元带来更为显著的压力。”联邦基金利率回顾本轮金价从4100美元下方到4600美元以上的凌厉反弹，我们看到的不只是一次技术性突破，更是一场宏观逻辑的深刻转换。美元信用的动摇、美国财政可持续性的质疑、地缘政治风险的升温、全球央行持续购金的趋势——这些因素共同指向一个结论：黄金正在从传统的“抗通胀工具”升级为“对抗美元信用风险的战略资产”。盛宝银行指出，黄金能够在名义收益率走高的同时继续上涨，“说明财政和债务担忧正在成为推动实物资产需求的重要因素。”瑞银则更为乐观，预测未来12个月金价有望升至5400美元。当然，短期超买信号已经出现，金价在快速拉升后存在技术性回调的可能。分析师提醒，即便金价回落至4400美元，只要守住支撑，对多头而言依然是积极信号。但无论短期如何波动，黄金的长期叙事已经发生了根本性的改变——当全球最大的经济体开始用“扩表买债”来应对自己的债务危机时，黄金的光芒只会越来越亮。（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间07:36，现货黄金现报4618.24美元/盎司。