富拓外汇平台：美国财政部扩大长期美债回购预期提振黄金，黄金有望继续走强

2026-08-22 01:51:38

现货黄金周五亚洲早盘小幅回升至4530美元附近，在此前一度走弱后重新获得买盘支持。金价此前受到美国财政政策变化影响出现回调，主要原因是美国政府意外释放增加长期国债回购的信号，令市场重新评估美国长期债券市场的供需关系以及未来收益率变化。不过，黄金随后重新企稳，显示投资者对美国政策和利率前景的解读并未完全转向利空贵金属。美国财政部长斯科特·贝森特周四表示，美国财政部未来可能将长期国债回购规模提高至超过40亿美元。相关操作被市场视为改善长期国债市场流动性、缓解部分期限融资压力的措施。贝森特同时强调，美债回购决定与利率水平没有直接关系，但市场仍然密切关注这一政策可能对长期收益率产生的影响。美国财政部此前已经表示，将增加对长期国债的回购力度，以改善长期债券市场运行。对于黄金而言，关键并不是财政部本身是否直接改变利率政策，而是长期美债收益率能否因此得到一定稳定。如果长期收益率持续上升，黄金这种不产生利息收益的资产通常会面临更高的持有机会成本；反之，如果长期收益率得到控制，黄金的相对吸引力则可能重新增强。目前美国利率预期仍然是黄金价格上行面临的主要约束。市场数据显示，投资者目前预计美联储下一次政策会议加息的概率约为36.2%，低于一个月前约47%的水平。虽然加息概率下降本身有利于黄金，但市场并未完全排除未来进一步收紧政策的可能。能源价格的变化正在增加这一不确定性。如果原油价格继续处于高位，能源成本可能通过运输、制造和消费环节向整体价格体系传导，从而延缓通胀回落。对于美联储而言，如果通胀重新表现出较强黏性，政策制定者可能需要维持更高利率更长时间，甚至重新考虑加息可能性。因此，当前黄金面临的核心矛盾是美国财政与债券政策对金价的支撑，与能源通胀可能推动利率重新走高之间的博弈。从资产配置角度来看，黄金仍然具有较强的避险属性。全球投资者不仅关注美国利率和美元走势，也在密切观察地缘风险、能源供应以及全球金融市场波动。如果能源市场和地缘风险继续升温，黄金可能获得新的避险资金流入。此外，美国长期债券市场的不确定性，也可能促使部分投资者增加黄金配置，以降低传统债券资产波动对投资组合的影响。道明证券认为，近期美国政策信号总体上仍对黄金构成一定支撑。该机构指出，美国财政部释放支持长期期限美债市场的信号，同时美联储如果能够忽略暂时性的能源价格上涨，对黄金而言将形成较为有利的政策组合。这意味着即使美国国债收益率近期有所上升，黄金的中期基本面仍没有遭到明显破坏。不过，金价快速反弹至4530美元附近后，也需要警惕高位获利盘。当前黄金已经处于较高价格区域，一旦美国经济数据重新走强、