富拓外汇平台:世界黄金协会:黄金不同于普通大宗商品,应当作为独立资产配置
2026-08-19 14:04:17
在大类资产配置当中,很多投资者习惯将黄金归入多数投资者借助大宗商品指数布局商品资产,黄金也作为成分股被纳入其中。德佩塞米尔表示,大宗商品指数编制大多参考德佩塞米尔表示,对比其余大宗商品,黄金具备四项突出投资特质。长期维度上,无论经济景气或者衰退,黄金都能够实现正向收益,过去多年的各类周期对比当中,黄金收益跑赢综合商品指数以及多数细分商品板块,多元需求也压低自身波动率,改善组合的风险调整后收益。黄金的分散对冲能力尤为珍贵,它和股票、多数商品相关性较低,并且相关性会随环境动态切换。经济上行阶段与股市同向波动,一旦遭遇系统性风险,就会转为负相关对冲尾部风险,这一点是普通大宗商品难以实现的。报告列举历史行情,2018年末股市大跌、2020年疫情冲击市场,大宗商品普遍大幅下挫,黄金却依旧收获正收益,充分体现避险属性。在抗通胀层面,虽然大与此同时黄金市场流动性十分充沛,2025年全球黄金日均成交达到3730亿现实投资当中,大部分投资组合里大宗商品整体占比不足10%,黄金在其中占比进一步压缩,最终黄金实际敞口常常不到1%。数据显示单纯增配大宗商品,并没有明显改善组合风险调整收益,但配置黄金可以同时提升绝对收益、降低组合波动。报告把市场划分为四类宏观情景,黄金在全部情景下均可实现正收益,稳定性远超大宗商品,大宗商品仅在经济复苏阶段表现亮眼,衰退环境会显著承压。结语综合来看,黄金虽归类为大宗商品,但是供需、成本、对冲能力均和普通商品存在本质区别。杰里米·德佩塞米尔强调,黄金适合作为独立资产进行配置,可以与大宗商品形成互补,但二者并不能互相替代,投资者不能简单依靠商品指数完成黄金布局。
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