富拓外汇平台：黄金实时行情分析：PCE利空落地触发空头回补 黄金低位震荡修复不改中期空头

   截至6月26日亚盘，伦敦金现交投4021美元/盎司，隔夜盘中最低下探3963美元，在5月核心PCE数据落地后走出深V反弹，重新站稳4000美元心理关口；国内沪金主连同步回升至886元/克，黄金T+D收报884.2元/克，内外盘贵金属迎来超跌后的技术性修复，但整体中期下行通道并未扭转，反弹仅为空头止盈带来的短期行情，无趋势反转信号。

   一、核心基本面多空逻辑

   短期修复核心利多来自通胀利空充分消化。昨日晚间公布核心PCE同比3.4%，符合市场预期，并未出现极端爆表行情，前期市场过度计价的激进加息预期降温，美债10年期收益率小幅回落、美元指数自101.6高位小幅回撤，黄金无息资产持有成本边际下降，低位空单集中止盈离场，带动金价快速拉升。同时美股纳指科技板块获利兑现，少量避险资金分流进入黄金，叠加前期持续下跌后实物购金需求回暖，共同支撑本轮反弹行情。

   中长期压制利空并未消失，依旧主导大级别走势。美联储多名官员6月25日再度释放鹰派表态，9月、12月合计加息50个基点的市场定价仍维持高位，美国就业数据韧性充足，年内降息窗口基本关闭；美伊通航协议持续执行，中东地缘避险溢价彻底出清，风险资金优先选择美元而非黄金避险；全球黄金ETF连续多日大额净流出，投机多头持续减仓，资金撤离贵金属赛道的大趋势未发生改变。唯一长线支撑为全球央行持续购金，但该力量节奏缓慢，难以对冲短期机构抛售带来的下跌压力。

   二、全周期技术盘面解读

   日线级别：金价自低位反弹收复4000关口，但价格依旧运行于5日、10日、20日均线下方，均线空头压制形态完整；MACD零轴下方绿柱小幅收缩，空头动能衰减但未形成金叉；RSI自30深度超卖区间回升至42附近，仅释放修复空间，未突破中性区间，不具备反转条件。日线关键阻力第一档4050美元，强压力4090美元（前期支撑转换抛压区）；下方短线支撑4000美元，中期强支撑3960、3930美元。

   4小时周期：布林带短暂收口，价格触碰布林下轨后反弹至中轨下方，反弹过程成交量持续萎缩，多头承接力度偏弱；每次上行靠近4040-4050区间便出现短线获利抛压，下行通道上轨构成硬性压制，多空分水岭4050美元，未能站稳则弱势格局延续。

   小时图形成短期底部金叉，短线修复行情延续，但均线空头排列限制上涨高度，日内震荡区间锁定4000—4050美元。国内沪金走势完全联动外盘，上方阻力890元/克，下方支撑876元/克，波动节奏同步跟随国际金价。

   三、日内交易思路与风险提示

   当前行情定性为下跌途中技术性修复，并非趋势反转，操作不宜盲目抄底做多。短线思路分为两类：反弹至4040-4050阻力区间分批布局空单，止损4060，目标回看4000、3960；若回踩3960支撑出现连续缩量止跌K线，可轻仓博弈短线反弹，严格控制仓位。中长期维持逢高做空主线，只有有效站稳4090美元，才能缓和中期下跌压力。

   后市重点跟踪美债收益率、美元指数波动以及美联储官员后续讲话，若收益率再度冲高，本轮修复行情将快速终结，金价重新下探3960支撑；中东局势突发升级仅能带来脉冲式短期上涨，无法改变大级别空头趋势。

   风险提示：本文仅客观梳理盘面与宏观资讯，不构成任何投资交易建议。地缘冲突升级、美国通胀数据再度走高、央行大额购金均会快速扭转短期走势，黄金近期波动幅度放大，杠杆交易务必严控仓位、严格设置止损。