富拓外汇平台：机构：金价长牛格局未改，黄金2030年前有望冲击8000美元大关

2026-05-28 18:42:33

大宗商品新一轮周期全面开启，在产业转型、能源安全、行业投资不足等多重因素推动下，大宗商品重回投资者视野，贵金属表现遥遥领先。道格·莫格利亚（DougMoglia）表示，2025年以来黄金累计上涨92%，白银涨幅更是达到152%。自2022年相关外汇储备遭遇制裁后，全球央行持续加大黄金采购力度，2022至2024年连续三年年度购金量超1000吨，占全球矿产金年产量两成至两成五。各国央行意识到单一外汇体系存在地缘风险，黄金无交易对手风险的属性备受青睐，这也让金价对利率、本轮黄金行情被定义为第三轮长期牛市，导火索正是俄乌冲突以及外汇储备制裁带来的规则变化。对比历史，上两轮长牛行情均延续近十年，而当前牛市仅进入第四个年头，上涨周期仍有充足空间。市场对美联储独立性、全球财政风险以及伊朗局势等地缘冲突的担忧，不断强化黄金的避险需求。莫格利亚预测，白银同样受益于本轮牛市，因其波动幅度更大，在行情中后期常迎来资金追捧。白银市场自2021年起陷入供给短缺，光伏、新能源汽车、半导体等领域的工业需求持续增长。不过白银七成产量为其他金属开采的伴生品，供给难以随价格快速增加。结合金银比值来看，2025年5月该比值一度触及100，白银被严重低估，而经过本轮震荡，比值回归50至60的历史常态区间，白银相对黄金的短期优势不复存在，后续更多以跟随行情为主。矿业股价值凸显，成布局优质标的相较于波动加剧的现货金银，金银矿业股的投资价值愈发突出。目前矿业股股价仅小幅跑赢贵金属现货，板块估值仍处于低位。相关企业经营数据亮眼，行业整体营业利润率创下多年新高，头部企业现金流充沛，分红与回购举措持续落地。矿业股依托稳定的生产成本，既能分享金价上涨红利，又可持续产生收益，弥补了实物黄金无利息、持有存在损耗的短板。虽然个股存在经营风险、波动相对较高，但在金价中长期上行的背景下，板块回调即是布局时机。总结综合来看，黄金的长期牛市趋势不会因短期震荡而改变，央行配置需求、地缘风险、金融体系担忧共同构筑坚实支撑。白银基本面稳健但短期弹性减弱，而金银矿业股凭借估值优势与经营杠杆，成为本轮行情下的优选标的。在多元化大宗商品配置中，黄金依旧是守护资产组合的核心支柱。