富拓外汇平台：黄金实时行情分析：多空激烈拉锯 短期震荡筑底 中长期看涨

   2026年5月25日，国际黄金市场呈现亚盘先扬后抑、整体窄幅震荡格局，多空博弈剧烈。截至早间8时22分，伦敦金现报4569.86美元/盎司，微涨3.33美元，涨幅0.07%；国内黄金T+D报990.6元/克，下跌1.39元，跌幅0.14%；沪金主连同步小幅回调至990.6元/克。短期受美元走强与美伊情绪反复主导，中长期央行购金与地缘不确定性支撑未改，市场处于“短期震荡消化、长期趋势向上”的关键节点。

   一、实时盘面：亚盘冲高回落，区间震荡特征明显

   今日亚市早盘，黄金受美伊协议乐观预期推动快速拉升，一度突破4570美元/盎司，最高触及4578美元附近。但随后市场情绪降温，美元指数企稳回升，黄金承压回落，陷入4530-4570美元/盎司窄幅整理区间。国内市场同步联动，黄金T+D开盘后小幅下探，最低至985.34元/克，随后企稳反弹，整体波动幅度有限。

   从技术面看，伦敦金现短期阻力集中在4605美元（日线布林带中轨）及4613美元（黄金分割0.5位），支撑位于4530-4535美元（顶底转换位）及4505-4510美元（早盘缺口）。国内沪金主力阻力995元/克，支撑980元/克，震荡区间明确。

   二、核心驱动：四大因素主导短期多空博弈

   1.美伊协议预期反复，避险情绪剧烈波动

   今日市场核心变量仍是美伊谈判进展。早盘有消息称双方即将达成协议，重启霍尔木兹海峡通航，油价大跌带动通胀预期降温，黄金受益反弹。但随后特朗普表态“不会仓促达成协议”，伊朗否认核问题纳入谈判，市场乐观情绪消退，避险需求回落，黄金承压回调。霍尔木兹海峡承担全球30%原油运输，协议落地与否直接影响通胀与避险预期，主导黄金短期波动。

   2.美联储鹰派预期升温，美元走强压制金价

   美联储新任主席沃什5月22日释放强硬信号，强调“降息为时过早，7月加息25bp已纳入预案”。今日市场延续计价，利率期货显示7月加息概率升至68%，10年期美债收益率站稳4.57%高位，美元指数逼近100整数关口，创六周新高。强美元与高利率预期直接压制以美元计价的黄金，成为短期最主要利空因素。

   3.全球央行持续购金，中长期支撑稳固

   世界黄金协会数据显示，2026年一季度全球央行净购金244吨，高于五年均值，央行储备多元化趋势延续。去美元化背景下，各国央行持续增持黄金以分散风险，形成结构性、长期性支撑。机构普遍认为，央行购金将对冲短期宏观压力，支撑金价中长期上行，瑞银维持年底5600美元/盎司目标，高盛看至5400美元/盎司。

   4.实物需求分化，短期影响有限

   零售端品牌金店价格稳定，周大福足金1380元/克，周大生1396元/克，老凤祥1376元/克，实物黄金消费需求平稳。投资需求方面，黄金ETF持仓小幅波动，投资者观望情绪较浓，短期实物需求对金价影响有限。

   三、后市展望：短期震荡筑底，中长期坚定看涨

   短期来看，黄金将维持4450-4600美元/盎司区间震荡，国内金价围绕980-1000元/克整理。美伊谈判进展与美联储政策预期将主导波动，若美伊协议分歧扩大，避险情绪回升推动金价反弹；若美联储鹰派表态强化，美元走强或导致金价下探4500美元支撑。

   中长期而言，央行持续购金、地缘政治不确定性、去美元化趋势三大核心支撑逻辑未变，黄金牛市根基稳固。随着全球经济放缓与通胀粘性持续，美联储降息预期终将回归，黄金有望重启上行趋势。

   四、操盘建议：区间交易为主，逢低布局多单

   短线操作上，建议区间高抛低吸，伦敦金现关注4530-4570美元区间，触及阻力位可轻仓短空，回落支撑位后反手做多；国内沪金关注980-995元/克区间，严格设置止损。

   中长期投资者可逢低分批布局多单，重点关注4500美元/盎司（伦敦金）及980元/克（沪金）关键支撑位，止损设置在4450美元/盎司下方，目标看向4700-4800美元/盎司。