富拓外汇平台：电子行业点评：汽车稳增长方案发布多轮驱动L3智驾加速落地

2025-09-23 09:45:03

近期，工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》，明确提出推进智能网联汽车准入和上路通行试点，并首次写入“有条件批准L3 级车型生产准入”。同时，《工作方案》指出，2025 年要力争实现全年汽车销量3230 万辆左右，其中新能源汽车销量1550 万辆左右，同比增长约20%；到2026 年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。
　　平安观点：
　　今年以来，多家车企密集宣布L3 级有条件自动驾驶量产计划。2 月，小鹏宣布年底推出L3 级别自动驾驶软件；3 月，广汽宣布将在今年第四季度量产并上市销售首款L3 级自动驾驶乘用车；5 月，华为表示今年第四季度华为ADS4 将实现高速L3 级自动驾驶商用，2026 年之后实现高速/城区低速L4 级自动驾驶。同样是今年，上海浦东新区划定第三批自动驾驶开放测试地面道路共583 条、758.62 公里。北京、深圳、武汉等地也早已划定了部分高速、城市快速路测试道路。政策的支持、车企的强力推动，共同驱动自动驾驶的加速落地。据集微网转引中国汽车工业协会数据，8 月，汽车出口环比同比双增长，其中新能汽车出口增长强劲，占汽车总出口量约37%。2025 年1-8 月，新能源汽车出口153.2 万辆，同比增长87.3%。随着方案落地，从环境感知、决策层、到车联网、云控平台等产业链上下游环节或均将受益，车路云协同成为智能网联发展的重要方向。
　　L3 级有条件自动驾驶的技术原理离不开成熟可靠的行驶环境，感知能力因此需装备多种传感器，如摄像头、毫米波雷达、激光雷达等，以实现多传感器融合模式下极端天气、复杂路况等环境精准感知能力。其中，摄像头可识别交通标志、车道线、车辆、行人等目标物，是中高阶智驾方案中不可或缺的传感器，正经历单车搭载量提升和技术升级的双重变革，而CIS 芯片作为摄像头模组的核心器件（价值量占比50%）有望充分受益。
　　除此之外，激光雷达因具有超高分辨感知和全息数据捕获能力，因此在复杂/极限场景下具备绝对的性能优势和不可替代性，而当下，头部厂商已通过技术优化成功实现成本的指数级下降，激光雷达的成本下降与规模化普及正形成正向循环，推动其从高端车型向主流市场渗透。
　　投资建议：建议关注自动驾驶加速落地趋势下车载核心硬件相关产业链。
　　车载摄像头方面，建议关注豪威集团、思特威、舜宇光学（港股）、联创电子等；激光雷达主机厂商方面，建议关注禾赛科技（美股/港股）、速腾聚创（港股）等。除此之外，连接器方面，建议关注电连技术等；MCU/SoC方面，建议关注瑞芯微、国芯科技等；模拟芯片方面，建议关注圣邦股份、纳芯微、龙迅股份、杰华特等；存储方面，建议关注兆易创新、北京君正等。
　　风险提示：智能驾驶推进不及预期风险；终端出货不及预期风险；行业景气风险；行业竞争加剧风险。
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