富拓外汇平台：选举、加息预期与地缘风险：黄金4000美元上方的三重拉锯

2026-11-05 00:48:54

现货黄金周三（11月4日）欧洲早盘守住强劲的日内涨幅、接近周内高位，稳居每盎司4000美元心理关口上方，美元全面走弱。民主党赢得众议院与参议院，提高了华盛顿陷入僵局的可能性。此外，政治不确定性升温推动投资者转向避险资产，对美债收益率构成下行压力，进而压制美元、支撑民主党赢得两院的结果，通过两条渠道支撑黄金。其一是政治僵局预期――分裂政府意味着重大立法难以推进，政策连续性下降，不确定性上升；其二是避险资金流――政治不确定性推动投资者转向避险资产，美债收益率随之下行，美元承压跌至9月底以来低点。对黄金而言，这两条渠道形成合力：美元走弱直接抬升以美元计价的黄金，而收益率下行则降低了持有无收益资产的机会成本。加息预期：JOLTS强劲，12月加息概率约80%限制上行但鹰派的尽管结束八个月美伊冲突的外交努力持续，地缘风险溢价仍在发挥作用。最新进展方面，特朗普周二表示美国没有立即打击伊朗的计划，尽管以色列总理内塔尼亚胡暗示本周晚些时候可能发动袭击。与此同时，一名伊朗高级官员表示，霍尔木兹海峡只有在制裁豁免、美国海军封锁结束后才会重开。此外，伊朗革命卫队称四艘油轮在霍尔木兹海峡以南触雷后被摧毁。这加剧了石油供应风险与能源价格波动带来的通胀担忧，进而支撑进一步收紧政策的预期――地缘风险对黄金的支撑是间接的：它通过油价与通胀预期渠道强化加息预期，而非直接推动避险买盘。数据焦点：ADP与ISM服务业PMI当日公布，交易者现关注周三的美国经济数据――ADP私营部门就业报告与ISM服务业PMI。此外，源源不断的地缘政治消息可能为黄金提供一定动能。焦点仍锁定周五的月度非农就业报告，该数据将影响美元需求并决定贵金属的近期轨迹。在上述基本面背景下，在确认现货黄金已筑底、并为自上周五触及的2025年9月以来最低水平的修复行情布局之前，等待强劲的后续买盘方为审慎。结论黄金守住周内高位、稳居4000美元上方，核心驱动是美国选举结果拖累美元跌至9月底以来低点――民主党赢得两院提高华盛顿僵局预期，政治不确定性推动避险资金流入、美债收益率下行，美元承压。但鹰派加息预期构成天花板：JOLTS职位空缺升至752.3万，12月加息概率约80%，使金价受制于3970美元阻力区下方。地缘风险仍在，霍尔木兹海峡油轮遇袭与伊朗重开海峡的条件，通过油价与通胀预期渠道间接支撑加息预期，而非直接推动避险买盘。短期走向取决于当日ADP与ISM服务业PMI、周五非农数据对加息预期的再定价，以及选举后美元弱势的持续性。在确认筑底之前，等待强劲的后续买盘方为审慎。（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间15:44，现货黄金报4025.75美元/盎司。