富拓外汇平台：多国央行黄金大迁徙，避险与制裁风险重塑全球央行黄金存放格局

2026-09-11 18:58:39

不少新闻头条容易让市场产生误解，认为各国央行正在大规模出售黄金储备。StoneX欧非及亚洲市场分析主管罗娜・奥康奈尔（RhonaOConnell）表示，事实并非如此，各国央行只是调整黄金的存放地点，背后的核心动因，是市场不断上升的担忧，即海外存放储备面临被制裁、扣押的风险。她以法国、荷兰央行的操作案例，拆解这场全球央行的黄金迁移浪潮。荷兰央行于当地9月2日对外公布黄金转移计划，本次总计86吨黄金完成跨地域调拨，引发全球罗娜・奥康奈尔提到，在2025年6月至2026年1月期间，法国央行出售了存放在纽约的129吨黄金，这部分体量不足其2437吨官方黄金储备总量的5%，随后又在欧洲市场回购，实质上是将这批黄金转移至巴黎。当时的新闻报道造成了误导，只强调法国卖出存放在资产扣押风险，是这一系列黄金搬迁行动最主要的驱动因素。罗娜・奥康奈尔分析，这股搬迁浪潮加速的源头，是2022年西方国家冻结约3000亿荷兰央行表示，本次黄金迁移旨在强化危机应对能力，提升储备资产的流动性与可交易性。央行解释，存放于纽约和渥太华的黄金，在危机场景下无法快速、直接调用。把更大比例黄金安置在伦敦，能够强化黄金作为“信任之锚”的作用。央行认为黄金是终极储备资产，非常适合对冲极端系统性风险。本次转移之前，荷兰将近31%黄金储备存放国内，约18%存于伦敦，超过31%放在纽约，近20%存放在渥太华。完成资产调拨后，32%官方黄金储备安置在伦敦，纽约与渥太华各自持有18.5%。调整之后，荷兰大幅降低北美金库存放占比，将储备更多转向伦敦与本土，优化储备在危机环境下的调用效率。结语法荷两国央行的黄金搬迁操作，澄清了市场上“央行抛售黄金”的误读，本质是一场出于储备安全考量的黄金资产大转移。2022年海外外汇储备冻结事件，深刻改变各国央行对储备资产安全的评估标准，黄金实物存放地点，已经成为储备管理中的关键考量项。荷兰通过调整黄金存放分布，降低北美存放比重，强化危机状态下储备流动性。这一系列央行行为持续支撑黄金长期配置价值，也意味着全球官方黄金储备的存放格局，还会持续发生变化，值得贵金属投资者持续跟踪各国央行后续动向。